美東時間11月1日，市場研究機構ThinkEquity LLC發布了一份針對美國最大清倉折扣零售商Big Lots Inc(BIG)的研究報告，分析師馬克-曼德爾(Mark Mandel)建議買入這只股票。以下為這份研究報告的摘要。

　　研究總論：

　　Big Lots此前公布的財報顯示，該公司2010財年第二季度銷售量略微令人感到失望，且預計第三季度支出將會增長、不計入這些因素以及Big Lots首席執行官的內部出售行為，我們預計Big Lots兩個季度的同比銷售都將處于公司預期的2%到4%區間之中。Big Lots繼續得益于改善后的商品和不動產業務，且該公司的盈利能力和現金部位也均已實現了大幅增長?；谖覀儗ig Lots 2010財年每股收益為2.90美元的預期，Big Lots的市盈倍數僅為11倍；有基于此，我們維持Big Lots的股票評級在“買入”(Buy)不變。

　　分析要點：

　　* Big Lots將于周四公布財報。我們預計，Big Lots 2010財年第三季度的同店銷售將增長3%，符合公司對下半年同店銷售增長速度將為2%到4%的預期。在2009第三季度和02008第三季度，Big Lot的同店銷售都下滑了0.2%。

　　* 在失業率仍舊居高不下和個人消費者信心受到抑制的經濟環境下，Big Lots成功吸引到了預算充裕的購物者。

　　* 我們相信，Big Ltots第三季度凈利潤(將在11月底單獨發布)很可能顯示出溫和的同比增長。因此，我們預計Big Lots第三季度每股收益為0.29美元，略高于去年同期的0.27美元。但我們相信，Big Lots的每股收益的增長速度將會加快。

　　* 基于我們對Big Lots 2010財年每股收益為2.90美元和僅為11倍的市盈倍數，我們維持對Big Lots股票的“買入”評級和46美元的目標價不變。

　　估值：

　　基于我們對Big Lots 2010財年每股收益為2.90美元的預期，Big Lots的市盈倍數僅為11倍?；?010財年每股收益預期和16倍的市盈倍數，我們將Big Lots目標價定為46美元。

　　投資風險：

　　* Big Lots直接與許多其他以價值為導向的零售公司進行競爭，其中沒有大型的折扣商店運營商。由于這些以價值為導向的零售公司難以獲得食品和清潔用品等基本必需品的緣故，消費者正日益轉向能提供最大價值的零售商，其中包括許多規模較大、資金較充足的競爭對手。

　　* 出清存貨業務的本質決定了象Big Lots這樣的公司無法控制其所提供之許多產品的供應、設計、功能、可用性或成本等問題。如果這家公司的供應方采取改善庫存管理和縮減冗余庫存的措施，則Big Lots所能獲得的產品數量就可能會大幅減少。

　　* 個人消費者已經開始增加開支，這令Big Lots從中受益。但我們同時認識到，鑒于全球范圍內的政治和經濟不確定性以及美國個人財政狀況的脆弱狀態。目前距離確定經濟復蘇之路將一馬平川還為時早。